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华纳音乐公布财报显示，录制音乐总收入同比增长11%至38.8亿美元，其中流媒体收入为22.2亿美元，同比增长21%。流媒体收入在华纳营收中成为增长最为迅速的板块。华纳音乐表示，在公司总营收中，通过授权数字音乐发行渠道所获得的收入占比例越来越高。在2019财年，公司通过给Apple和Spotify授权数字音乐所获得的收入占总营收的27%。
实际上，这些虚拟主播的一言一行，都是围绕基础设定来展开的。比如虚拟主播Mirai Akari，就被设定成了一位拥有一套豪华别墅，但不知道为什么却已经失忆，思想上有点污的少女；再比如虚拟主播辉夜月，她则是被设定成为了一位毒舌话痨，喜欢跟其他虚拟主播互动，充满元气活力的虚拟人物形象；而像前段时间凭借一段单排16杀吃鸡的猫宮ひなた，则是被设定成为了有着慵懒的外表，却又是一位FPS游戏高手的虚拟主播。
但大家都知道，IPO具有内在风险和不确定性，体现在选择承销商、发行时机、发行市场和方式、发行价格与折价等各个环节。目前尚不确定华纳音乐是否会发行股票。去年，在运动器材制造商佩洛顿（Peloton）的股票在上市首日陷入困境后不久，人才代理机构老板奋进（Endeavor）取消了出售股票的计划。
采用分部估值法，给以公司手机业务2019年净利润15-18倍的预测PE，对应市值区间390-468亿元；给以IoT及生活消费产品业务2019年净利润25-30倍的预测PE，对应市值区间645-773亿元；给以公司单用户合理价值区间340-380元，对应互联网服务业务市值区间1152-1288亿元。公司整体市值区间为2537-2880亿元（2883-3272亿港元，按照1港元=0.88元人民币计算，下同），对应合理价值区间10.55-11.98元（11.99-13.61港元），维持“优于大市”评级。
事实上，几年前，新世界接连出售内地二三线城市项目，并将新世界中国私有化退市。低成本抄底拿地谋发展如今的港资房企内地投资格局，逐渐形成两种局面，一种是以李氏家族为主，持续出售资产，另一种是包括新世界、新鸿基地产、恒基地产、恒隆地产等在内，重返内地市场，在招拍挂公开拿地或通过收并购加码内地投资。
但是中国老话是“居安思危”。对于华纳、环球、索尼音乐三大唱片巨头而言，与流媒体暂时的买卖不能带给他们绝对的安全感。因为，实际上在整个2019年，让华纳音乐头疼的并不是数字音乐盗版，而是对巨头数字音乐服务商的高度依赖所带来的不合理的音乐定价和不准确的版税计算问题。
