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3、分析师： 能不能跟讲一讲你们对拼购业务的长期展望？尤其你们的用户如何获得，业务的经营贡献会有多少，拼购对整个业务有多大影响？徐雷：关于拼购我们是去年4月真正开始做的，现在对我们渠道用户下沉，触达低线城市都起到了很好的作用。以前京东一直在主流市场发展，在低线市场我们的优势体现不来。拼购作为京东在微信市场里的探索，近期京东还成立了社交电商部，用于对低线市场以及女性用户市场的挖掘。

□杨健健随着中国债券市场开放进程的深化，境外机构投资中国债券市场的规模不断增加。从存量来看，根据中债登与上清所最新公布的数据，截至今年4 月末，境外机构持有的人民币债券规模上升至13749亿元。从品种上来看，国债依旧是境外机构配置的主要券种，已连续14 个月增持人民币国债。而与以往不同的是，今年以来美债收益率受到通胀预期的影响而不断走高，中美利差压缩，最低收窄至56bp至60bp，人民币汇率也受到美元指数反弹的影响而有所走弱，但这并未影响境外机构继续增持人民币债券。

正因如此，2017年滨江集团虽然实现了615亿元的销售金额，但权益销售金额仅260亿元，达不到一半。同样，今年上半年其销售金额突破400亿元，而权益销售金额却只有179.4亿元。滨江集团2018年上半年报告中提到，与其建立合作关系的单位有中央企业、首部级企业、地产企业和非地产企业，公司通过项目合作开发中的管理输出和品牌输出，获得了稳定的项目管理服务费。

华创证券的一份报告认为，融创的策略是，深耕一二线，以逆周期扩张策略，在2015-2017年逆势加杠杆扩张，并借以并购扩张，利于实现快周转及高毛利率。4月24日，香港知名房地产金融分析人士黄立冲认为，从整体来看，融创大幅投资买地，资金链在不断拉紧，杠杆也在不断提高，债务违约的风险加大；不排除公司有后续的战略布局和风险防控。

积极价值策略为核心，坚持五个“P”原则从QFII、企业年金、专户再到社保基金，郭杰表示，之所以一直从事基金业中的非公募业务，最主要的原因在于这部分资金比较专业，具有长期的视角，尊重投资逻辑，与他的理念和方法十分契合。他认为，做投资，题中应有之义并不是追逐市场波动，而是在波动中坚守自己的方法论，用最科学的体系面对变化，这一体系就是积极价值策略。

《指导意见》指出，除具有基金销售业务资格的商业银行外，基金管理人、非银行基金销售机构等机构及个人不得以自有资金或向银行申请授信等任何方式为货币市场基金“T+0赎回提现业务”提供垫支，任何机构不得使用基金销售结算资金为“T+0赎回提现业务”提供垫支。此外，严禁任何机构或个人挪用基金销售结算资金，严禁基金销售结算资金用于“T+0赎回提现”业务。